2019年8月24日，寧德時(shí)代發(fā)布2019年半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2026384.42萬(wàn)元，與去年同期相比增長(zhǎng)了116.50%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為210243.51萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)130.79%。

經(jīng)營(yíng)情況討論與分析

公司是全球領(lǐng)先的動(dòng)力電池系統(tǒng)提供商，專注于新能源汽車(chē)動(dòng)力電池系統(tǒng)、儲(chǔ)能系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，致力于為全球新能源應(yīng)用提供一流解決方案。公司在電池材料、電池系統(tǒng)、電池回收等產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵領(lǐng)域擁有核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)及可持續(xù)研發(fā)能力，形成了全面、完善的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售服務(wù)體系。

報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2,026,384.42萬(wàn)元，與去年同期相比增長(zhǎng)了116.50%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為210,243.51萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)130.79%。

報(bào)告期內(nèi)，公司各業(yè)務(wù)的主要經(jīng)營(yíng)情況如下：

(一)動(dòng)力電池系統(tǒng)

動(dòng)力電池系統(tǒng)包括電芯、模組和電池包，其銷(xiāo)售構(gòu)成公司主要收入來(lái)源。根據(jù)中汽研合格證數(shù)據(jù)和保監(jiān)會(huì)交強(qiáng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年上半年中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成60.9萬(wàn)輛和60.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)60.1%和85.6%，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量大增帶動(dòng)電池裝機(jī)量上漲;根據(jù)中汽研合格證數(shù)據(jù)，2019年上半年動(dòng)力電池裝機(jī)總量為30.0GWh，同比增長(zhǎng)近93.6%，其中公司裝機(jī)電量為13.8GWh。報(bào)告期內(nèi)，公司動(dòng)力電池系統(tǒng)銷(xiāo)售收入1,689,180.48萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)135.01%。公司在新能源汽車(chē)鋰離子動(dòng)力電池領(lǐng)域繼續(xù)保持技術(shù)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，隨著報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)能逐漸釋放，銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)。

(二)儲(chǔ)能系統(tǒng)

報(bào)告期內(nèi)，公司儲(chǔ)能系統(tǒng)銷(xiāo)售收入為23,991.31萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)369.55%。公司加強(qiáng)研發(fā)投入和市場(chǎng)推廣，拓展與產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司合資合作，持續(xù)增強(qiáng)在儲(chǔ)能領(lǐng)域的技術(shù)和市場(chǎng)儲(chǔ)備，儲(chǔ)能市場(chǎng)布局及推廣開(kāi)始取得成效。

(三)鋰電池材料

報(bào)告期內(nèi)，公司鋰電池材料銷(xiāo)售收入為230,898.62萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)32.14%。鋰電池材料銷(xiāo)售收入快速增長(zhǎng)主要受益于市場(chǎng)需求旺盛及公司新建產(chǎn)能投產(chǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司進(jìn)一步加大在鋰電池材料回收及生產(chǎn)領(lǐng)域的布局，通過(guò)控股子公司投資建設(shè)正極材料產(chǎn)業(yè)園、與格林美和青山集團(tuán)等公司合作在印尼設(shè)立濕法鎳冶煉廠。

核心競(jìng)爭(zhēng)力分析

公司高度重視產(chǎn)品和技術(shù)工藝的研發(fā)，建立了涵蓋產(chǎn)品研發(fā)、工程設(shè)計(jì)、測(cè)試驗(yàn)證、工藝制造等領(lǐng)域完善的研發(fā)體系。截至2019年6月30日，公司擁有研發(fā)技術(shù)人員4,678名，其中，擁有博士學(xué)歷的110名、碩士學(xué)歷的1,002名，整體研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模和實(shí)力在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先。完善的研發(fā)體系、強(qiáng)大的研發(fā)團(tuán)隊(duì)推動(dòng)公司研發(fā)技術(shù)水平持續(xù)提升。截至2019年6月30日，公司及其子公司共擁有1,909項(xiàng)境內(nèi)專利及59項(xiàng)境外專利，正在申請(qǐng)的境內(nèi)和境外專利合計(jì)2,571項(xiàng)。

公司是全球領(lǐng)先的動(dòng)力電池企業(yè)，公司擁有業(yè)內(nèi)最廣泛的客戶基礎(chǔ)，2019年上半年工信部公布的新能源車(chē)型有效目錄(政策切換后有效目錄為2019年第五批、第六批)共2,300余款車(chē)型，其中由公司配套動(dòng)力電池車(chē)型占比約39%，是配套車(chē)型最多的動(dòng)力電池廠商。公司具有顯著的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，在供應(yīng)鏈管理、成本控制、人才聚集、技術(shù)持續(xù)迭代、客戶服務(wù)等方面擁有較強(qiáng)能力。隨著生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，公司規(guī)模優(yōu)勢(shì)凸顯。

2019年上半年，公司核心技術(shù)人員團(tuán)隊(duì)保持穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)方式、盈利模式?jīng)]有發(fā)生重要變化，也沒(méi)有發(fā)生因設(shè)備或技術(shù)升級(jí)換代、核心技術(shù)人員辭職、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)喪失等導(dǎo)致公司核心競(jìng)爭(zhēng)力受到嚴(yán)重影響的情況。優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)、差異化的競(jìng)爭(zhēng)策略與良性的激勵(lì)機(jī)制共同推動(dòng)公司持續(xù)、穩(wěn)健發(fā)展，使公司在動(dòng)力電池市場(chǎng)上繼續(xù)保持領(lǐng)先地位。

公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)措施

(一)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn)

受益于國(guó)家新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)政策的推動(dòng)，近年來(lái)我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展較快，動(dòng)力電池作為新能源汽車(chē)核心部件，其市場(chǎng)亦發(fā)展迅速。隨著新能源汽車(chē)市場(chǎng)的發(fā)展，國(guó)家對(duì)補(bǔ)貼政策也有所調(diào)整。如果政策退坡超過(guò)預(yù)期或相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生重大不利變化，可能會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大不利影響。

應(yīng)對(duì)措施：公司作為全球領(lǐng)先的動(dòng)力電池系統(tǒng)提供商，依托在電池材料、電池系統(tǒng)、電池回收等領(lǐng)域擁有的核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)及自主研發(fā)能力，致力于持續(xù)提升和改善相關(guān)產(chǎn)品性能、降低產(chǎn)品成本，減少補(bǔ)貼退坡政策對(duì)動(dòng)力電池產(chǎn)品銷(xiāo)售的影響。

(二)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)

新能源汽車(chē)市場(chǎng)在快速發(fā)展的同時(shí)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈。動(dòng)力電池作為新能源汽車(chē)核心部件之一，也不斷吸引新進(jìn)入者通過(guò)直接投資、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型或收購(gòu)兼并等方式參與競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)現(xiàn)有動(dòng)力電池企業(yè)亦紛紛擴(kuò)充產(chǎn)能，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力的不斷增大和客戶需求的不斷提高，公司未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展將面臨一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

應(yīng)對(duì)措施：公司擁有專業(yè)化、多元化、國(guó)際化的管理團(tuán)隊(duì)，核心管理人員在動(dòng)力電池及相關(guān)領(lǐng)域積累了深厚的專業(yè)知識(shí)和豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。公司重視研發(fā)能力，持續(xù)的研發(fā)投入作為提升產(chǎn)品和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的重要舉措，有助于鞏固公司核心競(jìng)爭(zhēng)力并支持公司長(zhǎng)期業(yè)務(wù)發(fā)展。

(三)新產(chǎn)品和新技術(shù)開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

作為新興行業(yè)，鋰離子動(dòng)力電池行業(yè)的技術(shù)更新速度較快，且發(fā)展方向具有一定不確定性。公司如果不能始終保持技術(shù)水平行業(yè)領(lǐng)先并持續(xù)進(jìn)步，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力可能會(huì)受到影響。

應(yīng)對(duì)措施：公司通過(guò)長(zhǎng)期技術(shù)積累和發(fā)展，培養(yǎng)了一支高水平的技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，形成了較強(qiáng)的自主創(chuàng)新能力，技術(shù)研發(fā)水平位于行業(yè)前列。由于動(dòng)力電池產(chǎn)品應(yīng)用市場(chǎng)、環(huán)境對(duì)產(chǎn)品性能品質(zhì)要求嚴(yán)格，公司不斷地進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新、改進(jìn)工藝和材料，以持續(xù)滿足市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展的要求。對(duì)于新產(chǎn)品和新技術(shù)的開(kāi)發(fā)，公司始終保持高度關(guān)注并積極研發(fā)布局。

(四)毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)

公司各細(xì)分產(chǎn)品毛利率的變動(dòng)是銷(xiāo)售單價(jià)和單位成本變動(dòng)綜合影響的結(jié)果。若未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇或國(guó)家政策調(diào)整等因素使得公司產(chǎn)品售價(jià)及原材料采購(gòu)價(jià)格發(fā)生不利變化，公司毛利率存在下降的風(fēng)險(xiǎn)。

應(yīng)對(duì)措施：公司持續(xù)的研發(fā)投入和專業(yè)的管理、研究團(tuán)隊(duì)使公司具備了行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，有助于開(kāi)發(fā)高能量密度、高性能的電池產(chǎn)品，優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)工藝，提升生產(chǎn)效率和產(chǎn)品良率，實(shí)現(xiàn)更高自動(dòng)化程度和更低單位生產(chǎn)成本。深度的產(chǎn)業(yè)鏈合作，增強(qiáng)公司的整合優(yōu)勢(shì)，有助于控制上游材料供應(yīng)和成本。